专家预计美国经济2023年或将陷入衰退

美国《财富》杂志网4月9日发表题为《华尔街预计美国经济2023年出现衰退，你应该了解这些危险信号》的文章称，美国3月新增近50万个就业岗位。道琼斯工业平均指数距离历史高点只差不到6%。美国家庭在新冠疫情期间积攒了大约2.5万亿美元的超额储蓄。

然而，尽管看到这么多好消息，华尔街却普遍预计美国经济将陷入衰退。

亿万富翁投资者、美联储前官员乃至投资银行都一再警告称，美国经济可能在2023年碰壁。

究竟哪些因素推动了近期一系列悲观预测？

在一些人看来，上述预测是借鉴历史的结果。美国前财政部长劳伦斯·萨默斯近日在美国《华盛顿邮报》上发表评论文章称，当前的经济状况无疑令人想起美国历史上多次经济衰退前的情形。萨默斯写道：“过去75年间，每当通胀率超过4%，失业率低于5%，美国经济就会在两年内陷入衰退。”

如今，美国通胀率逼近8%，失业率3月降至3.6%。萨默斯据此认为，美国经济明年陷入衰退的可能性为80%。

收益率曲线倒挂

加拿大帝国商业银行美国私人财富部固定收益业务负责人加里·普泽杰奥告诉记者，他认为目前多数衰退预测其实源于一些“市场信号”，比如美国国债收益率曲线近期出现倒挂现象，哪怕时间很短。

普泽杰奥认为，近来大宗商品价格飙升、美联储决定加息以及乌克兰战争对全球经济增长产生影响，都起到了拉平收益率曲线的作用。而一旦出现倒挂现象，便引发了对经济衰退的担忧。

收益率曲线倒挂是指，两年期美债收益率超过了10年期美债收益率。自1955年以来，这种现象在每一次经济衰退前都出现过，只有一次是错误信号。收益率曲线倒挂与其后经济衰退之间的时间差为6到24个月。

但普泽杰奥也指出，尽管近几个月来经济下行的可能性上升，加拿大帝国商业银行仍没有把经济衰退视为“基准情形”。

通胀上升势头猛

其他银行没有这么乐观。德意志银行经济学家认为，随着通胀基础变得越来越广泛，经济衰退将在2023年底前到来。

以达维德·福尔克茨-兰道为首的德意志银行团队4月5日撰文称：“近几个月来的两个意外情形，即乌克兰战争和美欧通胀上升势头加剧，促使我们大幅下调了全球经济预测增速。我们现在认为……美国经济将在未来两年内陷入衰退。”　　

有经济学家指出，乌克兰战争扰乱了全球供应链，导致美国和欧盟的大宗商品价格及能源成本显著上升。

普泽杰奥认为，通货膨胀往往还会导致财富毁灭，尤其当消费价格的上涨速度超过工资上涨速度时。

他说：“通胀就像税收一样。所以让通胀在经济里游走一段时间，通胀就会蚕食你的财富，为经济衰退搭好舞台。”　　

美国世界大型企业研究会近日给出的美国国内生产总值（GDP）预测值同样令人们担心经济衰退可能近在眼前。2022年一季度美国实际GDP环比年化增速预计将放慢至1.7%，相比之下，2021年四季度的环比年化增速为7%。

美联储任务艰巨

在其他一些经济人士看来，要预测是否将出现衰退，美联储的动向是关键。　　

自新冠疫情暴发以来，美联储支持美国经济的手段是，将利率维持在接近零的水平，这刺激了贷款。美联储还向美国债券市场注入大量资金以刺激经济活动，这一非常规货币政策被称为量化宽松。　　

眼下，随着防疫措施被逐步取消、通胀率飙升至40年来新高，美联储正面临一项艰巨的任务：确保美国经济实现所谓的软着陆。美联储的目标是，加息和结束量化宽松政策，以便为经济降温并遏制通货膨胀，且不引发经济衰退。

美国传奇投资家卡尔·伊坎3月在接受采访时说：“我真的不知道他们能不能实现软着陆。我认为将出现一次艰难的着陆。”

这位亿万富翁目前认为，美国经济将在明年底前陷入衰退，“甚至更糟”。德意志银行分析师认同这一看法。

以马修·卢泽蒂为首的德意志银行经济学家团队近期在一份简报中写道：“我们不再认为美联储能够实现软着陆。恰恰相反，我们预计更加激进的货币紧缩政策将把美国经济推入衰退。”

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